没有经历过熊市的人，不是真正的投资者，对市场的风险有多大、风险在哪儿，都没有概念，肯定是要交学费的
本刊记者 高兴 发自北京
这波牛市的股民心智不成熟
1994年，当股票还跟粮票一样，被小贩装在包包里在街边兜售的时候，王启军正在北师大的寝室里，跟数学系学计算机的哥们儿摩拳擦掌要开发一个分析股市的软件。那时候，中国股市刚刚步入第四个年头，大盘才几十个点。
和大多数中国人一样，王启军完全不懂什么叫作股票，学计算机的年轻人，做软件开发卖钱是正行。可做着做着，这个头脑活泛的浙江小伙开始觉得“股票”是个挺神秘的东西，开盘价收盘价这些数字让他忍不住捉摸。正好，建设银行北京信托投资工作招人，借着这机会，他进了北建投的电脑部。
在那个人工报单的原始交易年代，王启军的工作就是负责交易所里打对账单的机器正常工作，电话委托系统顺畅，卫星传送的股市数据正确，短短4年，他已经成为全国六家营业部的电脑系统负责人。但打印机吱吱啦啦打印交割单的声音，让他对做技术感到疲劳，而“看着花花绿绿的报表，对于为什么每天有人赔钱有人赚钱,为什么买这种股票,感到很好奇。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


理科生研究股市，在初期不可避免地技术至上。初涉股市，王启军经常套用一些国外时髦的名词——比如“波浪理论”——来解读中国市场，结果他发现总是踩不到中国股市的浪花，“说实在的，当时（中国证券市场）不规范，我也在做（股票）。但是现在证券法实施了，我们都是不能做的。”在那个“兵荒马乱”的年代，作为“业内人士”，王启军其实和广大股民没有太大区别，1996年，当财政部的12项政策下来，他也大大地交了一笔学费，“12道金牌打下来，全部跌停，全打傻了......后来四川长虹成为第一只开始涨起来的股票。从那时候起，终于知道中国股市最主要的不是从技术面来看，要从基本面来分析。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


王启军说没有经历过熊市的人，不是真正的投资者，“这批通过这波牛市进股市的人，说白了，其实对股市还是不了解。他们至少心智还不成熟，对市场的风险有多大、风险在哪儿，都没有概念，肯定是要交学费的。从4300点跌到现在，他们已经在交学费了。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


“买一只股票一定要对企业进行比较深入的分析，包括他的行业。现在很多买股票的很草率，听个消息就说“好，买了”，不把钱当钱，纯粹就是投机。好多人，你要让他拿两年三年，他拿不住。别说两年三年了，两天三天都拿不住，今儿买了，过两天不涨就卖，或者涨了几毛钱，跑了。这种肯定挣不了大钱。还是投资观的问题，为什么说一定要找对自己的方法呢，找对自己选股的标准。一定要有个投资的观念，然后长线地持有。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


两手空空,还是一夜暴富
1999年，中国开始实行信证分离，王启军进入招商证券的前身国通证券，并利用这个机会，开始逐渐向业务转变。“一下子觉得知识不够用了，必须要去充充电。”2000年，他进入中央财经大学金融系，在职攻读硕士学位。这让他得以从一个“搞技术的”，转变为一个真正的金融人。他说“学习能力”，是要在这个日新月异的行业里立住脚的最重要的素质，“咱们课本上的东西，目前是和实际应用脱节非常厉害的，你进入这个行业后，最终大家比赛的是新事物的接受和消化能力，光死记硬背，书上那点东西考100分是不行的。我遇到过所谓的高分低能，成绩很好，但是为人处世、学习能力都不行，给他新的东西，也上不了手。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


“读书对我的理念、观念有一个彻底的改变，能给我一些最基本的理论，让我充实。虽然学的是金融，但我对整个国民经济的认识都提高了，知道了股市到底是什么，它的市场定位、功能。股市的第一个功能就是对资源的最优的配置，以及对价值的发现。第二个，股市是国民经济的晴雨表的一个反映。别人说打仗打美国，就把纽约交易所给炸了，国家就破产了，因为他大量的市值都在股市里。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


进入国通证券后，王启军得到去南京营业部实践的机会，后来又当上了南京营业部总经理，直到重回北京，目前担任招商证券北京建国路证券营业部总经理，“在这个行业做这么多年了，熊市牛市经历过了，多年下来，越做越有味儿。”和王启军当年在大学里一起开发股票分析软件的同学，现在多在当老师或者继续从事IT业，他说像自己这样从IT跨越到金融的，绝对是个另类。“我很喜欢这个行业，充满了挑战，日新月异，而且我在这个行业里也比较幸运。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


中国的金融市场，硬件上已经在世界处于领先地位，已成为中国股市职业经理人的王启军也开始享受现代化办公的便利。他办公桌上的那台HP
LaserJet
CM1015多功能彩色激光一体机可谓是目前最新潮的商务办公设备，其外观设计流畅且简约，流线型棱角圆润精致，很具时尚感，与他的办公室融为一体。十几年前那吱吱啦啦的打印噪音再也不会出现在王启军的耳边，日新月异的技术让他彻底告别了那个办公的时代。而且这台可以支持彩色打印、彩色复印和扫描三种功能的办公设备，也为他的工作带来了更多的方便。
IT出身的王启军是一个非常注重效率和工作质量的人，从他选择目前“至尊办公”的彩色激光一体机就能看出来。“以前打印、复印、扫描分别在不同的机器上完成，这些设备不仅占用办公空间，还特别耗时。一台机器就可以完成打印、复印和扫描等工作，为什么要还在不同设备之间跑来跑去地浪费时间呢？”自从这台CM1015进驻办公室以后，一切变得容易搞定了。更重要的是这台设备能完成彩色打印、彩色复印和扫描等应用，不仅让王启军提前进入了“全彩办公”时代，而且激光输出的效果也让对质量非常在意的他在彩色文档的输出上不再挑剔。另外，不得不提的是机器的扫描功能，曾经帮王启军“救场”一次，就在最近总部给各营业部发了个重要邮件，并要求往下传达，当时王启军只打印了一份。开会那天他打开邮箱准备再打印20份，却操作失误将文件删掉了，幸亏有了这台多功能一体机的扫描功能，从文件扫描到打印出精美的“彩色文件”只用了十多分钟的时间。
成为中国股市职业经理人后，同时改变的，还有他以前安静的生活。现在，王启军的手机已经成为亲朋好友中的股市热线，从早上6点到晚上12点，都有打来咨询股票的电话。“这也是生活的一部分，也没办法，虽然有时候确实很烦。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


“每天的工作都安排得很满，平时根本没有时间去关注大盘，但我毕竟还是一个离股市最近的人，根本无法割舍对股市的牵挂。而且还有那么多亲朋好友拿我当‘顾问’，经常会找我询问一些股市走势的分析，所以我通常会把股市的K线图、数据分析表等资料用这台惠普的彩色激光一体机打印出来，由于这台机器的色彩表现非常细腻，打印出来的效果和电脑屏幕上看到的并没有什么区别，自己便可以趁休息或下班的时候慢慢研究。这样一方面不使自己离股市太远，另一方面，还能给朋友一些参考性的建议，一举两得。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


从不到100点到现在的3000多点，王启军看到过很多人拎着大袋的钱入市，两手空空离开，也看到了一夜暴富的神话，“当时觉得不理解，现在应该说对股市有了彻底的认识，看淡了，现在面对每天的涨跌，心态很平和。更多的是考虑大趋势，而不是说某只股票今天涨明天跌。这也适合所有对股市感兴趣的人，一定要看趋势，看整个国民经济大环境，才能挣钱。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


在13年的职业生涯中，王启军也曾有机会去做基金经理，成为一个“职业玩家”，但他最终没有走上那条路。“这还是和个性有关系。我属于比较活跃的这种人，但基金经理这种做投资的人必须极端谨慎而且非常冷静、甚至冷酷。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


王启军的办公桌上，放着一尊笑容可掬的弥勒佛，他说自己是个乐观的人，喜欢和朋友聚在一起热闹，喜欢张罗的他现在还出任了北京证券协会的副理事长。王启军希望自己未来能成为资深的投资专家，“我国所谓的理财规划师、投资咨询家还很少，现在除了国外很流行的CFA这个很难考的认证考试之外，咱们社会保障部也在做一个理财规划师的认证。这是未来发展的趋势。!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


“股市跟人生很像，说白了就是跟自己作斗争。首先要摆正自己的心态，其次是要问问自己——你做的功课足不足？!网址163164.cn 微信1631640 QQ3149886


对话
人物周刊：股市下半年的走势会怎样？
王启军：我觉得光看下半年不够，应该放到中国经济大的层面来看。
现在大家老说股市有泡沫。我个人的看法，中国股市还远远没有到疯狂的时候，还会有更疯狂的时候，还要涨。
股市本应是国民经济的晴雨表，但是咱们国家这么十年的GDP增长，反映到股市，却不是一直在增长。此外，说到未来，相信大家不会怀疑未来5年中国经济的增长。
由几个基本面的因素可以得出上述说法：网址 163164.cn 微信 1631640
第一，这么多年，咱们的劳动力成本非常低，而发展也是低价的劳动力成本换来的。虽然我们有丰富的资源，但以前都被浪费了。现在大家看到了环保和合理利用能源的必要，开始作结构性的调整。
第二，从人口和利益的关系来分析。举个例子，日本的经济十来年一再衰退，最严重的原因就是他们的人口老龄化，以及随之带来的消费能力的下降。但中国恰恰相反，70年代所谓的婴儿潮出生的人，现在都开始有钱了，GDP超3000美金了，开始消费了。买房、买车、旅游——国民经济的消费一旦刺激起来，势必带动相关的行业，这些相关的行业就会带动整个经济的增长。
所以经济学有个叫作人口红利的概念，中国的人口红利专家测算过，人口红利应该要到2030年才会真正消失。
只要上述这些因素没有改变的话，中国经济还会增长。
具体说到下半年，我觉得大市跌不太深，也就3400到3500，但这一波调整的周期应该比较长，可能两到三个月，因为这是一个结构性的调整。前段时间的疯涨，是不管什么股票都在涨，现在开始分化了——真正有业绩支撑的，有实质性资产注入题材的一线蓝筹股、二线蓝筹股、整体上市概念的这些股票，应该比较稳定。其他的垃圾股，应该跌得比较狠。
人物周刊：具体地讲，现在股民应该割肉还是持仓？
王启军：我觉得这跟每个人的投资理念有关系。
首先，这个股民他是投机还是投资？如果他看好中国经济和中国股市的未来，我觉得，譬如3-5年，选择好投资的品种，肯定能分享到经济发展带来的成果。
其次，现在的具体操作也跟他拿的什么股票有关系。如果你选的是一些题材股，或者根本业绩没什么保障的，不值得你去投资的公司，从根本上来说你这个对象就投资错了。我觉得还是要鼓励大家以投资的观念去做，千万不要去投机。
人物周刊：中国的股民除了提高风险意识，还需要补哪些功课呢？应该怎样理财？
王启军：很多。最基本的，什么叫股票？股票投资应该去怎么做？自己怎么规划投资计划？
首先，一定要改变自己的观念。做股票，一定要投资、不要投机；挑一两家龙头企业，买了不要动，千万不要今天买明天跌，你跟着去波动。
第二，没有必要去做职业股民。大家一定要算复合增长率。每年增长20%，你想五年后你的资产翻了多少番？你要去算这个账。比如今年我赚一万，明年赔一万，后年赚五千，你老折腾，你资产永远上不去。一定要算稳定的复合增长率。这样资产才能成倍地增长。
还有，要把你的财产规划好，只能用闲钱来做股票，而且还要跟你的财产做一定的比例。比如你有10万块钱，除了日常费用包括还房贷，以及救急的钱，比如万一生病了的开销,那剩下的小部分，比如20%、30%的资金去做投资。而投资周期可能要规划到5年——这5年内，计划好想赢利30%或40%，一旦持有了，那么这个股票我就不动了，第二年，我又有点富余的钱，又继续往里续。
至于选股，应该对你的资金作再分配。这就涉及到买什么行业的股票。一般老百姓钱不多，千万不要超过3只股票，两到三只股票足够了，然后去挑一到两个行业。所选择的行业一定要慎重——这个行业在国民经济增长的过程中，必须是能给你带来收益的朝阳行业，是往上走、能分享国民经济成果的行业，千万别搞一些往下走的行业。
行业选好后，接下来就是选择行业里的龙头企业，挑准一两只股票，长期持有不动,这是最简单的方式，也是最能带来收益的方法。
说到具体的朝阳行业，比如我刚才说的金融行业，银行、证券、保险。比如银行，因为买银行股就是买中国的经济，买中国的未来，只要经济不出问题，银行就不会出问题。政府不会让银行趴下的，银行一趴下，关系整个国计民生，整个经济就乱了。中国的经济未来三到五年不会出现太大问题。
此外，值得推荐的行业还包括高消费、所谓的奢华行业，比如旅游，比如酒。原来茅台才多少钱，200多300块钱，现在五六百还有上万块钱的。大家有钱了，肯定都想吃香的喝辣的，像这种奢侈品行业肯定不会有太多问题的。房地产行业呢，只要人民币还在升值，城乡问题解决得好，我觉得整个行业应该没有太大问题，这个行业我也是看好的。
人物周刊：你提到经济的GDP增长并没有反映到股市上，并且乐观地预测股市还要发展。为什么？
王启军：第一个原因，咱们国家好的公司都没有在股市里；第二，当时没有监管，好多公司造假成风。你想他基本面没有体现出来，这个公司到底值多少钱？在报表上没有反映。
还有就是我们此前只有投机没有投资。真正投资，是从前两年的基金开始。大家说投资回归、蓝筹股，开始去关注了。一系列的问题造成了中国股市前两年和中国经济是脱钩的，没有反映出中国经济的发展。就是说你投资股市，没有分享到中国经济增长带给你的成果。
人物周刊：中国现在的股市还是政策性的股市？
王启军：我觉得已经有非常大的改变。大家可以看到，现在市场化的手段是越来越多了。当然还避免不了行政手段，比如这次印花税的调整。我觉得对于一个市场来说，不可能全是市场化手段，行政手段也会有，国外成熟市场也会有行政手段。但值得探讨的是用什么样的方式去干预。具体说就是干预的时间点和行政手段的透明度。财政部这种所谓“半夜鸡叫”，半夜往网上挂一个政策，这样很可笑，让人不可理解。这在国外是不可能出现的，他们会比较透明的，比如会有新闻发言人制度。当然只依靠纯粹的市场化手段，没有行政手段的干预，那也不现实。
人物周刊：在国外成熟的股市，投资和投机的观念，哪个占主流？
王启军：我觉得每个市场，投资、投机都会有，没有投机的市场，这个市场是没有流动性、没有活力的，但就看哪个占主流。像美国这种成熟市场，大家更多的是投资的角度。美国人很少像咱们国内的股民，自己炒股票。他们更多的是买基金，交给专家去理财。他们少有像咱们这种的职业股民，每天到证券公司来上班儿。他们把股票作为理财规划的一个部分，我把家庭的一部分钱来投资，分享经济的成长。
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