深圳地产三巨头万科、华侨城、招商的股权激励方案
资料来源：经济观察报

　　股改启动了中国有史以来涨幅最大的牛市，股改也诱发了上市公司业绩全面增长，制度对于股市、对于上市公司业绩的影响显著而深刻。
　　作为股改配套措施的股权激励，被赋予了完善公司治理并进一步刺激业绩增长的功能。但是，就股权激励这一微观动作而言，已经实施、等待实施股权激励的上市公司都在围绕这一措施可能带来的利益进行微妙的博弈：如何在投资者与管理层之间摆好利益魔方？
　　万科、华侨城、招商地产等三家国企是三个典型代表，亦是中国房地产行业的翘楚，因为股权激励横亘其中，情理之中的业绩增长显现出大相径庭的姿态。
　　万科、华侨城已完成股权激励，但是万科由于设计复杂、并附有多重关键财务指标的限制，其股权激励实施过程伴随着销售额、利润史无前例的高速扩张；华侨城独特的业务结构，使其能轻易调节利润，达到股权激励的考核指标。而还未实施股权激励的招商地产，正在压抑、憋足了利润等待股权激励的到来。
股权激励所引发的上市公司对利润不同程度的调节，几乎全面影响了公司的运营、战略、财务安排等诸多至关重要的环节。万科、华侨城、招商只是三个代表而已，数以千计的上市公司围绕股权激励的多种动作亦正在上演。